Danh mục đầu tư quý 1/2013 của BHDL fund hiện đang nắm giữ cổ phiếu CTCP Tập đoàn Dabaco (mã ck: DBC – sàn HNX).
DBC là một công ty hoạt động trong lĩnh vực nông nghiệp, doanh thu chính đến từ mảng sản xuất thức ăn cho heo.
BHDL fund phát hiện ra cổ phiếu DBC từ tháng 8 năm 2012 khi xuất hiện thông tin về hạn hán ở Mỹ đã đẩy giá ngô tăng cao. Ngô là một sản phẩm đầu vào quan trọng của ngành chế biến thức ăn cho heo, mô hình đầu tư theo chu kỳ của BHDL fund dự đoán giá ngô tăng cao sẽ làm cho lợi nhuận của DBC sụt giảm và do đó xuất hiện một cơ hội đầu tư vào DBC với giá rẻ khi những thông tin xấu do giá ngô tăng mạnh được phản ánh vào giá cổ phiếu DBC.
Giá ngô sụt giảm kể từ tháng 8/2012 tạo đáy vào đầu năm 2014
Từ mức giá 22.000 đồng/cổ phiếu tháng 8/2012, giá cổ phiếu DBC sụt giảm về vùng 16.000 đồng vào tháng 8/2013, xuất hiện cơ hội mua cổ phiếu giá rẻ so với giá trị thực của doanh nghiệp trong khi triển vọng lợi nhuận trong quý 3 và quý 4 của DBC tăng trưởng trở lại khi giá ngô đầu vào của DBC sụt giảm mạnh cộng với giá bán heo tăng cao thúc đẩy nông dân nuôi heo tái đàn trở lại.
Trong suốt quý 4/2013, BHDL fund đã tập trung toàn bộ danh mục để tích lũy cổ phiếu DBC ở vùng giá 16.000 – 18.000 đồng.
Đúng như dự báo của BHDL, kết quả kinh doanh quý 4/2014 của DBC đã khởi sắc khi đạt lãi ròng 93 tỷ đồng, tăng cao so với quý 2 đạt 55 tỷ đồng. Biểu đồ lợi nhuận hàng quý của DBC cho thấy sự tăng trưởng lợi nhuận trở lại sau quý 4/2012 lỗ 13 tỷ đồng.
Lợi nhuận tăng trưởng trở lại nhờ giá ngô giảm đã giúp giá cổ phiếu DBC phục hồi mạnh mẽ
Đến ngày hôm nay 14/2, giá DBC hiện ở mức 24.500 đồng/cổ phiếu, tăng gần 60% với đáy cổ phiếu ở mức 16.000 đồng. BHDL fund tiếp tục kỳ vọng DBC đạt vượt mức giá 3x trong quý 1/2014 khi kết quả kinh doanh quý 2/2014 được BHDL fund dự đoán tăng trưởng mạnh so với quý 1/2013 đạt 22,8 tỷ đồng.
Tính đến quý 1/2014, EPS trailing của DBC đạt 3.950 đồng/cổ phiếu, P/E hiện là 6.2 ở mức rẻ so với kỳ vọng lợi nhuận năm 2014 tăng trưởng so với 2013.
BHDL fund 